投后忙避险？上市公司又要卖医院了

一度拿下18家医院的上市公司新华医疗(600587)，正在陆续卖医院。

6月5日晚间，新华医疗披露公告称，公司拟通过产权交易中心公开挂牌方式转让公司全资子公司淄博弘新持有的唐山弘新医院有限公司(以下简称“唐山弘新医院”)43.3333%的股权。

据了解，弘新医院成立于2016年10月，注册资本为2880万元，其中新华医疗全资子公司淄博弘新医疗科技有限公司持股1248万元，占其注册资本的43.3333%。唐山弘新医院的经营范围为综合医院服务。

公告称，基于唐山弘新医院的经营情况，公司综合考虑投资风险后，决定通过公开挂牌转让的方式出售淄博弘新持有的唐山弘新医院43.3333%的股权。

关于估价，公告显示，以2021年11月30日为评估基准日，唐山弘新医院股东全部权益于评估基准日的市场价值的评估结论为2231万元。最终评估结果已经国资管理单位备案确认，公司后续将履行底价确认程序，根据底价的确认结果作为向产权交易中心申请公开挂牌转让唐山弘新医院43.3333%股权的挂牌依据。

此前卖了多家医院

这不是新华医疗卖的首家医院。公开资料显示，2020年12月，新华医疗发布公告称拟以通过产权交易中心公开挂牌方式出售公司所持有的淄博淄川区医院西院70%的股权。淄川区医院西院为新华医疗、淄博般阳城市资产经营有限公司、淄博市淄川区医院共同出资成立。

据报道，2018年新华医疗终止非公开发行，导致募资未到位，淄川区医院西院建设项目截至目前仍未完工。新华医疗称，此次挂牌转让是为降低公司经营风险，及时收回投资，更好地促进主业发展，优化产业布局，降低资产负债率。

2020年4月，新华医疗旗下南阳市骨科高新区医院有限公司80%股权挂牌转让。新华医疗表示抛售该医院的原因是为降低公司经营风险。新华医疗称该医院目前尚处于建设中，医院建设完成并形成稳定收入和盈利前，仍需要投入较多的资金、人员和管理成本。

与此同时，新华医疗投资的一家医院还陷入了破产清算的境地。2019年12月23日，长沙昌恒康复医院有限公司以资不抵债、无力清偿到期债务为由申请破产清算。公开资料显示，昌恒康复医院是上市公司山东新华医疗器械股份有限公司旗下子公司。

据悉，长沙昌恒康复医院有限公司成立于2014年11月，注册资本4900万元，经营范围为综合医院。截止2019年12月，昌恒康复医院资产总计988万元，负债合计2400万元，所有者权益合计亏损1412万元。

裁判文书网显示，昌恒康复医院还涉及与多位员工的劳动合同纠纷，拖欠多位员工工资。

新华医疗表示，昌恒康复医院自成立以来经营一直亏损，近期内难以扭亏为盈。昌恒康复医院此次破产清算，将影响公司合并报表长期股权投资减值727.44万元。

曾投资18家医院，如今回归主营

“不能凭空去建一座医院，那样非常困难，一定要有合作单位，把它的资源利用起来，找合作伙伴或者收购，现在就是整合资源，好好地利用起来，才能干好。”在当年大举投资医院时，新华医疗原董事长许尚峰曾向媒体透露了其投资医院的逻辑。

资料显示，伴随不断的收购，新华医疗的市值在早些年越做越大。

以骨科领域为例，新华医疗布局了多家骨科医院，一度先后投资收购了昌国医院、平阴县中医医院、南阳骨科医院、合肥东南骨科医院和合肥东南手外科医院等。有资料显示，截至2017年底，新华医疗通过外延收购和自建的方式已经投资了18家医院。

不过此后，新华医疗在经历外延式扩张之后又开始兜售资产。

对于资产重组行为，新华医疗在2019年的公告中表示，公司在投资相关项目时，进行了市场调研和可行性论证，但受产业政策、行业监管法律法规变化、市场竞争等因素的影响，项目的实施存在不确定性因素，对项目的实施结果产生不利影响。

而本次出售弘新医院，新华医疗表示，公司综合考虑自身的发展战略，贯彻落实“调结构、强主业、提效益、防风险”工作指导方针和高质量发展总基调，聚焦主业，集中优势资源重点发展医疗器械、制药装备等板块的制造类产品。

上市医药企业投医疗服务受阻

虽然医药器械与医疗服务行业同属大健康行业，但实际上，医药企业进军医疗，受阻的也不在少数。

公开资料显示，2018年12月，景峰医药公告称，拟以1.5亿元将子公司成都金沙医院100%股权转让给德阳第五医院；同月，贵州益佰制药股份有限公司发布公告，转让所持有的淮南朝阳医院管理有限公司53%股权。

而曾经财大气粗的上市药企康美药业，也曾并购改制了多家医院，还曾染指央企才敢进入的公立医院改制项目。2020年9月，一度爆雷的康美药业曾发布通报，表示在剥离非主营业务方面，康美一边卖地求生，一边尚未获得销售许可证明便向购房者收取认购金。

中国医院协会副秘书长庄一强在接受媒体采访认为，以医药上市企业为例，很可能是整合产业链的野心在医疗投资的复杂现实面前常常有些不堪一击。

药企选择进军医院看似有足够的优势，然而硬币也有另外一面。陕西省山阳县卫健局原副局长徐毓才向看医界表示，一些药企选择进军医院有一定优势，但仍然有劣势。一个最重要的问题就是办医院和管理医院往往并不专业。

北京中医药大学法律系医药卫生法学副教授邓勇在接受北京商报记者采访时曾表示，从医院运营管理角度来说，虽然国内很多企业都在收购医院，但大部分企业面临着收购后如何进行管理的问题。“收购后的医院品牌建设、医院内部经营管理以及医院医生资源配置等都成为摆在收购企业面前的难题。